Empresas para investir na crise
A forte volatilidade dos mercados está deixando muitos investidores enjoados. O sobe e desce da bolsa deve continuar nos próximos meses, principalmente pela incerteza das medidas emergenciais do governo americano para conter os efeitos da crise. Pode demorar muitos meses para o capital estrangeiro voltar e elevar o preço das ações a patamares mais justos.
A queda no preço das ações abriu grandes oportunidades de compra em todos os setores. Apesar disso, os investidores estão mais cautelosos em suas escolhas. Pensando neste cenário, resolvi selecionar algumas empresas que devem sofrer menos com a crise e a possível desaceleração do crescimento asiático.
Entre os critérios que utilizei para esta seleção estão:
- empresas voltadas principalmente para o mercado interno;
- com receita previsível;
- que não utilizam matéria-prima importada;
- que não são relacionadas a commodities metálicas (que sofrerão reajustes no próximo ano);
- boas pagadoras de dividendos;
- pouco especulativas (e pouco negociada por estrangeiros);
Nem todas as empresas respeitam todos os filtros acima. As empresas abaixo estão longe de formar uma carteira, são apenas sugestões para uma análise mais aprofundada.
CCR Rodovias (CCRO3)
| Setor |
Concessão de Rodovias
|
| Preço Atual |
R$ 25,00
|
| Valor de Mercado |
R$ 10 bi
|
| P/L |
16,25x
|
| P/VPA |
5,85x
|
| ROE % |
36%
|
| Crescimento Médio 5a |
17,2%
|
| Download Relatórios |
Pontos positivos:
» Aquecimento no setor automotivo brasileiro, mesmo com crédito apertado;
» Internacionalização da CCR na concessão norte-americana Northwest Parkway, mostrando diversificação regional;
» Crescimento de 7,5% no tráfego de veículos em 2008;
» Ganhos de sinergia com a concessão do Rodoanel, por interligar rodovias da própria CCR.
Pontos negativos:
» Preço do petróleo em alta pode impactar negativamente o fluxo de veículos;
» Aumento na SELIC no médio prazo pode desfavorever venda de automóveis a prazo;
» Imprevistos de regulamentação do setor de concessões.
AB Note (ABNB3)
| Setor |
Consumo /Cartões
|
| Preço Atual |
R$ 14,90
|
| Valor de Mercado |
R$ 767 mi
|
| P/L |
11,01x
|
| P/VPA |
2,30x
|
| ROE % |
20,9%
|
| Cresc. Médio 5a |
26,1%
|
| Download Relatórios |
Pontos positivos:
» Líder no segmento de cartões magnéticos, sistemas de identificação (impressão digital, RFID) e serviços gráficos.
» Novo contrato com Banco do Brasil e governo (CNH e identidade);
» Múltiplos atrativos (P/L e P/VPA);
» EBTIDA recorde em 2T08;
» Substituição de cartões magnéticos para cartões com chip;
» Receita relacionada com o mercado interno.
Pontos negativos:
» Grandes clientes concentram boa parte da receita da empresa, criando grande dependência;
» IPO recente: concentração de ações nas mãos de estrangeiros.
Eletrobrás (ELET3)
| Setor |
Energia Elétrica
|
| Preço Atual |
R$ 28,30
|
| Valor de Mercado |
R$ 32 bi
|
| P/L |
13,08x
|
| P/VPA |
0,39x
|
| ROE % |
3,0%
|
| Cresc. Médio 5a |
10,5%
|
| Download Relatórios |
Pontos positivos:
» Lançamento dos ADRs nível 2 (negociadas em NY);
» Líder no setor de energia;
» Receita previsível, com quase todo potencial de energia contratado;
» Pagamento de dividendos nas ações ordinárias (acima de R$ 9 por ação).
Pontos negativos:
» Riscos políticos, por se tratar de uma estatal;
» Risco de apagão elétrico.
Aços Villares (AVIL 3)
| Setor |
Siderurgia e Metalurgia
|
| Valor de Mercado |
R$ 3 bi
|
| Preço Atual |
R$ 0,90
|
| P/L |
7,85x
|
| P/VPA |
3,16x
|
| ROE |
40,3%
|
| Cresc. Médio 5a |
5,3%
|
| Download Relatórios |
Pontos positivos:
» Bom momento da indústria automobilística nacional;
» Recentemente Gerdau comprou 28,88% do capital da empresa por R$ 1,30, muito acima do patamar atual;
» Possibilidade de OPA (fechamento de capital), já que apenas 12% das ações estão no mercado (free-float);
» Quase 80% do volume de vendas está relacionada ao mercado interno, reduzindo os resultados negativos do desaquecimento externo;
» Pouco especulativa e com baixa liquidez: baixa volatilidade na crise.
Pontos negativos:
» Desaquecimento da produção mundial de aços causaria menor demanda de laminadores. Mas vale ressaltar que China e Índia estão na fase inicial de crescimento, que tem como característica o maior consumo de ferro, e não aço;
» Desaceleração da economia americana, européia e asiática;
» Aumento na taxa básica de juros no médio prazo poderia desacelerar o crescimento nas vendas de carros;
» Volatilidade no preço das commodities metálicas.
AES Tietê (GETI4)
| Setor |
Energia Elétrica
|
| Preço Atual |
R$ 15,40
|
| Valor de Mercado |
R$ 5,8 bi
|
| P/L |
9,57
|
| P/VPA |
9,24
|
| ROE |
96,6%
|
| Cresc. Médio 5a |
13,9%
|
| Download Relatórios |
Pontos positivos:
» 100% da energia contratada pela Eletropaulo até 2015;
» Geração de caixa estável e previsível;
» Dividend Yield acima de 10%.
Pontos negativos:
» Burocracia em licenças ambientais para obra Jirau pode atrasar cronograma;
» Risco de apagão elétrico.
Lembre-se que as crises abrem grandes oportunidades de compra. O investidor em valor (value investor) está dormindo tranquilo, pagando muito barato por boas empresas.
Repetindo a citação do Warren Buffet: “Preço é o que você paga, valor é o que você tem”. O valor das ações continuam nos mesmos patamares, os preços que desabaram!
Bruno via Rec6 em 30 de setembro de 2008 #
Empresas para investir na crise | Investidor Jovem…
Seleção de empresas blindadas da crise atual, voltadas para mercado interno e com menor volatilidade….
Márcio em 1 de outubro de 2008 #
Parabéns pelo ótimo artigo, Bruno !
Pedro Wanderley em 1 de outubro de 2008 #
Excelente artigo. principalmente para os investidores de longo prazo. parabéns e vamos trocas idéias.
vilmar em 1 de outubro de 2008 #
Ótimo post, racional e muito bem explicado seu ponto de vista.
Parabéns.
Bruno Yoshimura em 1 de outubro de 2008 #
Obrigado pessoal!
O blog tambem serve para discussao. Alem das empresas eletricas, voces conseguem pensar em mais alguma?
Pensei em setor de consumo, mas no caso teriamos que ficar fora de BTOW3 e LAME4 pela grande participal de capital estrangeiro e pela dependencia de emprestimos, que agora estao mais caros.
Ai sobrariam as empresas Hypermarcas, Guararapes e Lojas Renner. Acabei nao listando nenhuma delas.
Abracos
Arthur Andrade Nery em 1 de outubro de 2008 #
Iria sugerir a TRPL4, parece até que a crise para ela já passou faz tempo…
tem um P/L de 8,3 ainda, uma dívida liq boa comparada com seu patrimonio liquido…atende fortemente um mercado grande (SP) e ta mostrando robustez na crise…que tb eh um ponto negativo pois quanto ela ainda pode subir?
Mas no geral me agrada batante venho acompanhado faz um tempo, mas como ando sem dinheiro para comprar um lote…to de fora ainda.
Bruno Yoshimura em 1 de outubro de 2008 #
Interessante, não é a primeira pessoa a falar isso. Fora que o Dividend Yield esta projetado para mais de 12%!
Algum motivo par Banif divulgar hoje TRPL4 como short? Sera que tem alguma noticia ruim nos proximos dias que poderia afetar?
http://web.infomoney.com.br/templates/news/view.asp?codigo=1349112&path=/investimentos/
Posicao vendida deve ser de curto prazo, por isso minha pergunta,
Abracos
Arthur Andrade Nery em 1 de outubro de 2008 #
Entao aumentei minha cobertura nela depois dessa notícia aqui…
http://web.infomoney.com.br//templates/news/view.asp?codigo=1344639&path=/investimentos/
em tempos de financiamento escasso quem já tem pode sair na frente de muita gente…mas a posição vendida não entendi tb…no histórico de cotações ela se encontra a 50,06 e o pico foi de 55,00, acho que a verdade eh que eles nao esperam que ela passe o pico em tempos de crise…daí a posição para antecipar a queda…
Alexis Costa em 1 de outubro de 2008 #
Mt bom o artigo cara, parabens.
só uma observacao em relacao a aes tiete, ate onde eu sei a aes nao participou do leilao de jirau. o atraso em relacao a jirau afetaria mais a eletrobras do que tiete, ja q atrapalharia concorrente direto da aes na area de geracao.
sobre eletrobras, os papeis ON vao oferecer um retorno alto pelos dividendos, mas a tendencia a longo prazo eh um fortalecimento dos papeis PN. A eletrobras eh pivot de um novo modelo de comercializacao de energia eletrica que visa auxiliar produtores de energia por fontes alternativas, interligar o seb, e incentivar projetos a longo prazo de distribuidoras e geradoras. Mas como a empresa, assim como as ex-estatais orinduas do modelo antigo, ainda tem pesadas dividas com a uniao, a captacao de recursos pode derrubar o preco da açao a curto prazo. to supondo, nao sei como vai ser feita essa captacao. enfim, a sugestao eh ON para CP, e PN para LP.
em relacao a trpl, nao sei de nenhuma noticia q possa afetar os papeis. eh uma empresa solida atuando na area mais estavel do setor eletrico brasileiro, transmissao. No entanto as tarifas em transmissao sao fortemente reguladas e atreladas ao IGP-M, que agora apresenta deflacao. ou seja, o melhor para esse papel ja passou, pelo menos nesse ano.
e pra quem tem um pouco mais de estomago, uma empresa q pode se dar muito bem no setor eletrico eh a tractebel, que representa praticamente metade do consorcio que venceu o leilao de jirau. o processo que se segue agora eh perfeitamente normal. burocratico, mas previsto por lei. tirando a briga com a odebrecht e furnas, o consorcio liderado pela tractebel ja previa, e portanto ja incluiu em seu preco no dia do leilao, as 2 licensas restantes que o ibama precisa conceder, o aval da aneel e o reembolso da empresa que fez o estudo incial e o rima.
abracos!
Kássio Seefeld em 1 de outubro de 2008 #
Parabéns pelo blog!
Bruno Yoshimura em 1 de outubro de 2008 #
Valeu pela complementação Alexis, sempre que eu fizer um post parecido vou pedir um comentário seu!
Voce tem toda razão quanto a Jirau, eu havia confundido um relatório setorial com um da GETI (acabei de corrigir).
No caso você acha que TRPL seria a com receita mais previsível?
Abraços
Bruno Yoshimura em 2 de outubro de 2008 #
Façam a festa com as boas pagadoras de dividendos
http://web.infomoney.com.br//templates/news/view.asp?codigo=1354077&path=/investimentos/
Driblando as turbulências: corretora lista boas pagadoras de dividendos
Daniel em 6 de outubro de 2008 #
Olá Bruno e Allan, mais uma vez parabéns pelo blog.
Vi o comentário sobre as empresas de consumo e não vi nenhuma menção à Saraiva (SLED4). É uma empresa que tem apresentado lucros constantes e crescentes há mais de 10 anos. Possui baixo endividamento e boa liquidez corrente. O P/L é bem menor que as outras citadas no setor.
Abraços,
Daniel Melo
Bruno Yoshimura em 7 de outubro de 2008 #
O que vocês acham de Magnesita? O preço está ridículo.
Ela está 70% voltada para o mercado interno. E as exportações são praticamente para Áustria e América Latina. Exporta pouco para Estados Unidos.
O boom do setor de imóveis foi adiado mais alguns anos, quando o juros abaixar novamente.
Mas mesmo assim o setor de refratários continuar a crescer. As reservas da Magnesita vão dar muito lucro no futuro!
Alguém tem algo a comentar sobre a empresa?
diegues em 4 de fevereiro de 2009 #
Bom realmente e uma empresa promissora,hoje nao digo que e uma boa investir na Magnesita mas futuramente tera bom lucro nao so ela como todas voltadas para imoveis . Realmente o preço esta ridiculo !!!!!!
Sérgio em 30 de julho de 2009 #
Caro!
Parabéns por tudo, pois esclareceu muitos assuntos sobre como investir em ações.
parabéns!!!
Abraços.
BRUNO B. GOMES em 7 de agosto de 2009 #
Gostei muito do site
gostária de saber mais, locais onde podemos comprar as ações
tipos de contrato de rendimente e pagamento de taxa de manutenção !
abraço t+
Você ainda tem medo de ações? em 29 de setembro de 2011 #
[...] Abril), edição 1959, ano 39, nº 22, 7 de junho de 2006, página 24 Mouse here for Related LinksEmpresas para investir na crise // // Tags: aprendendo a investir em ações, investir na crise 10 Comentários – [...]