Oferta pública de Debêntures da BNDESPar – Uma alternativa interessante ao Tesouro Direto
Começou nessa última terça-feira (24/11/2009) o período de reservas da oferta pública de Debêntures da BNDESPar. Eu particularmente gosto desse tipo de investimento, por isso acredito que vale a pena explorar um pouco o assunto aqui no blog.
O que são e para que servem as Debêntures?
As Debêntures são uma forma das empresas captarem dinheiro. A grosso modo, é como se elas fizessem um empréstimo em que o credor é o investidor que opta por comprar as debêntures emitidas.
Essas Debêntures são títulos de dívida de médio e longo prazo que as companhias emitem e que confere ao investidor que comprou o título um direito de crédito sobre ela.
Essa operação é muito usada por elas pois é um meio mais barato para captar dinheiro do que, por exemplo, um empréstimo de uma instituição financeira. Você pode saber um pouco mais sobre esses títulos aqui, aqui e aqui.
A oferta pública de Debêntures da BNDESPar
A BNDESPar está fazendo a oferta pública de dois tipos de títulos: um prefixado, que o investidor saberá antecipadamente quanto irá ganhar e outro vinculado à inflação (IPCA), que o investidor receberá de lucro o valor do IPCA mais uma porcentagem fixa.
Ambos os títulos exigem um investimento mínimo de R$1000,00. A série prefixada tem data de vencimento (data em que o valor investido mais o rendimento será devolvido ao investidor) no dia 1 de Janeiro de 2013. Já a série vinculada ao IPCA tem data de vencimento em 1 de Janeiro de 2015 (com pagamento dos juros em 2012, 2013, 2014 e 2015).
A rentabilidade que os títulos darão ao investidor será definida no dia 14 de Dezembro de 2009, quando será realizado o processo de Bookbuilding. A reserva funcionará com o mesmo raciocínio de um IPO na Bovespa, ao fazer uma reserva o investidor deve falar qual o valor mínimo de juros que ele aceita receber ou aceitar o que o mercado definir.
| SÉRIE PREFIXADA | SÉRIE EM IPCA | |
| Investimento Mínimo | R$1.000,00 | R$1.000,00 |
| Remuneração | Taxa de Juros a ser definida | IPCA + taxa de juros a ser definida |
| Datas de Pagamento de Juros | 1 de Janeiro de 2013 | 15 de Janeiro de 2012, 2013, 2014 e 2015 |
| Data de Vencimento * | 1 de Janeiro de 2013 | 15 de Janeiro de 2013 |
*quando o valor investido é devolvido ao investidor
Vantagens de investir nas debêntures da BNDESPar
O processo de bookbuilding deve pulverizar bastante esses papéis e, portanto, o preço final deve ser o preço justo. Esses papéis devem pagar um pouco mais do que os Títulos Públicos do Tesouro Direto e por isso ser uma ótima alternativa para um investimento seguro, conservador e rentável.
Desvantagens de investir nas debêntures da BNDESPar
Esses títulos são investimento de longo prazo e eu recomendo que uma pessoa invista nele somente se tiver como deixar o dinheiro aplicado até o dia do vencimento.
Se por algum acaso o investidor precisar do dinheiro, as Debêntures permitem que você resgate o dinheiro a qualquer dia, porém no valor atual de mercado da Debênture, o que pode tornar o título não tão atrativo comparado com outras formas de investimento mais líquidas.
Por outro lado, se o investidor mantiver os títulos até a data do vencimento, ele terá o rendimento total definido na oferta.
Como faço para investir?
Para investir nas Debêntures da BNDESpar você deve procurar o Banco do Brasil, a Caixa Federal, o Bradesco ou a sua corretora de valores e solicitar a reserva.
Cronograma da oferta
| DATAS | EVENTOS |
| 24/11/2009 a 10/12/2009 | Período para realização do Pedido de Reserva |
| 24/11/2009 a 02/12/2009 | Período para realização do pedido de reserva para Pessoas Vinculadas à Oferta |
| 14/12/2009 | Bookbuilding: definição das séries, quantidades e taxas |
| 17/12/2009 | Divulgação do Anúncio do Início de distribuição da Oferta |
| 17/12/2009 | Data de liquidação financeira das debêntures da primeira série da Oferta |
| 18/12/2009 | Data de liquidação financeira das debêntures da segunda série da Oferta |
| 21/12/2009 | Divulgação do Anúncio de Encerramento da oferta |
Conclusão
Eu acredito que essa oferta pública será uma boa alternativa aos fundos de renda fixa e ao Tesouro Direto. Porém, friso que é um investimento de médio e longo prazo e caso o investidor precise do dinheiro para curto prazo, que procure outra modalidade de investimento.
Para os investidores iniciantes, eu recomendo que ao fazer a reserva, aceitem o juros que o mercado definir. E para os mais avançados, que analisem quanto os títulos públicos similares estão pagando e limite o juros das debêndures para cima desse valor.
Rafael Savelli em 26 de novembro de 2009 #
Prezado Allan,
Em primeiro lugar, parabéns pela cobertura do assunto. Esse tipo de investimento apesar de interessante, quase não é divulgado e por isso a informação acaba sendo escassa. Só consegue quem realmente corre atrás!
Entretanto, eu quero levantar um ponto pra discussão: Se você fizer o investimento tendo como base o resgate somente em 2015, daqui até lá serão cerca de 5 anos! Qualquer investidor sério considera esse período como de longo prazo. Sendo assim, não seria muito melhor e mais rentável comprar ações de boas empresas da bovespa ao invés dessas debêntures? Veja, mesmo sendo volátil, a bolsa sempre traz boas rentabilidades no longo prazo. ***SEMPRE***! Não consigo enxergar vantagens para alguém ficar comprado numa debênture dessa por tanto tempo, seja com 1.000, 10.000 ou mesmo 1 milhão de reais! Para o longo prazo não há modalidade mais adequada do que ações. Estou certo?
Sugiro que aqueles que estão interessados nesse papel, daqui a cinco anos comparem seus ganhos às valorização do ibovespa no mesmo período. Você pode se surpreender com a quantidade de dinheiro que deixou de ganhar.
Abraços,
Savelli.
Allan Panossian em 26 de novembro de 2009 #
Olá Rafael,
Seu ponto de vista está muito bom! Porém eu tenho uma visão um pouco diferente.
Em minha carteira eu tento manter uma proporção de aproximadamente 35% em ações, 35% e multimercados e 30% em renda fixa.
Ao investir em debêntures, eu alocaria parte do meu recurso que já iria para os 30% em RF para comprar esses títulos. Independemente do prazo.
Eu vejo essa debêntures como uma alternativa fundo RF e Títulos Públicos e não um substituto para ações.
Inclusive Títulos Públicos também são investimentos de médio e longo prazo.
Abraços
Allan
Bernardo Abreu em 26 de novembro de 2009 #
Tenho estudado ultimamente sobre Debêntures e considero uma boa alternativa a outros investimentos da mesma categoria, especialmente para pessoas que vivem no exterior e não podem adquirir os títulos do tesouro.
Comparar com o Bovespa acredito não ser adequado porque são investimentos de características diferentes. Creio que existem investidores com muito apetite ao risco e outros que não os toleram, e por isso que sempre vão existir aqueles que preferem ganhar 10% ao ano do que arriscar 20% ou mais na bolsa.
E concluindo, acredito que todo investidor deveria ter uma parcela aplicada em renda fixa, para poder sacar a qualquer hora e enfrentar algum imprevisto e dar segurança em tempos de maior turbulência.
Abraço
Bernardo
Eunápio Lages em 27 de novembro de 2009 #
Bom dia;
Agora se compararmos banespar, poupança, renda fixa, qual a mais rentável? E das modalidades do debêntures: com ipca (para os próximos anos) ou sem ?
As últimas ofertas (2005,2007) foram rentáveis?
E se houver deflação como fica a modalidade com ipca?
Abraços.
Jefferson em 29 de novembro de 2009 #
Vou destinar uma parte do dinheiro que ia usar para investir no TD para comprar esta debêntures.
Acho que a principal vantagem em relação ao TD é não ter que pagar taxa de administração e assim ganhar um pouco mais no final.
Allan Panossian em 30 de novembro de 2009 #
Olá Eunápio,
Entre as três opções que deu, as debêntures são mais rentáveis.
Sobre as ofertas de 2005 e 2007 você pode checar no próprio site da bovespa.
Em 2007 o titulo indexado pelo IPCA pagou 6,8% e o Pré 11,2% confira aqui:
http://www.bmfbovespa.com.br/rendafixa/FormDetalheDEBEmissaoSelecionada.asp?CodEmi=BNDP&CodEsp=D31&CodTit=1&NumEmi=3&NumSeri=1
http://www.bmfbovespa.com.br/rendafixa/FormDetalheDEBEmissaoSelecionada.asp?CodEmi=BNDP&CodEsp=D32&CodTit=1&NumEmi=3&NumSeri=2
Se houver deflação, esses títulos renderão menos.
Abraços
Allan
Abel em 30 de novembro de 2009 #
Boa tarde,
Estou estudando para iniciar minha vida de investidor e, obviamente, tenho centenas de dúvidas. Qual livro voce indicaria para alguém que está começando a dar os primeiros passos (menos Pai Rico, Pai Pobre) ? Tenho lido bastante na internet sobre o assunto, mas ainda prefiro aprender com o bom e velho livro.. Também participo de simuladores de Bolsa de valores, mas confesso que ainda estou bem perdido. Voce me aconselharia já iniciar investindo em Tesouro Direto (pelo que eu percebi são bons para começar: investimentos de pouca renda, seguros e via internet) para depois partir para o home broker, ou ainda é necessário alguma experiência para não acabar quebrando a cara, e o bolso..?
Rafael Savelli em 1 de dezembro de 2009 #
Oi Abel, tudo bem?
Não sou expert na área nem mesmo economista mas já invisto há algum tempo.
Existem centenas de livros dos mais variados assuntos e justamente por isso é muito fácil ficar totalmente perdido nesse mar de informações. O que eu recomendo que você faça é estudar cada modalidade de investimentos individualmente, identificando suas propriedades e características. Ou seja, recomendo que você estude sobre ações, opções, tesouro direto, imóveis, poupança, debêntures, etc… Ao final, você vai saber qual tem o maior ou menor retorno, qual exige maior ou menor prazo de investimento, qual requer muito ou pouco montante de capital para iniciar o investimento, etc. Feito isso, você terá o conhecimento de suas potenciais opções de investimentos e poderá fazer sua escolha baseando-se nos seus próprios objetivos.
Livros básicos (mas com muito conteúdo!) que li e recomendo pra quem quer iniciar seus investimentos:
# O básico de ações, tesouro direto, poupança, etc: “A Árvore do Dinheiro” – Jurandir Sell Macedo
# De ações: “Bem Vindo à Bolsa de Valores” – MARCELO C. PIAZZA
# De opções: “Investindo em Opções – Como Aumentar seu Capital Operando com Segurança” – Mauricio Hissa
# Imóveis: “Real State richies” – Dolf De Roos (infelizmente só conheço esse em inglês)
Bem,… acho que isso já dará um bom início pra sua vida de investidor. Recomendo que você leia na ordem que eu postei a cima.
Grande abraço e bem-vindo ao clube.
Rafael Savelli em 1 de dezembro de 2009 #
Errata:
Desculpe pessoal, mas faltou um “E” no último livro:
# Imóveis: “Real Estate richies” – Dolf De Roos (infelizmente só conheço esse em inglês)
Abraços,
Savelli
Rafael em 3 de dezembro de 2009 #
Respondendo ao comentário do amigo Rafael Savelli:
Nem sempre é verdadeira esse história de que as ações sempre se valorizam no longo prazo e que aplicar em renda fixa é perder dinheiro.
Apenas para ilustrar, em dez/03 o Dow Jones se encontrava no mesmo patamar que está agora, em dez/09. Ou seja, dependendo da ação que você comprou naquela época, hoje estaria na mesma.
Rafael Savelli em 3 de dezembro de 2009 #
Prezado Rafael,
É verdade que o “sempre” foi um jeito exagerado que usei pra dizer que as ações superam outras modalidades de investimentos no longo prazo. Como você mesmo acabou de dizer, o índice DOW de anos atrás continua exatamente no mesmo lugar que hoje em dia! Ou seja, você apresentou justamente um contra-exemplo ao que eu disse. Tá certo!
Entretanto, tal fato aconteceu devido a grande crise dos imóveis nos EUA que acabou afetando muito toda a economia global. Foi uma crise de gigantesca proporções, uma das maiores da história da humanidade! Sabemos na realidade que “catástrofes” dessa magnitude apesar de acontecerem, não são tão frequentes assim. Poucas as crises na história do mundo foram capazes de trazer o índice Dow Jones para valores de mais de 5, 6 anos atrás!!! Claro que teve, mas considerando toda a história das bolsas, esse número representa uma pequena parcela. Na minha opinião, não podemos tomar fatalidades dessas como balisamento para os seus investimentos de longo prazo. Se você é conservador ou precisou ser conservador em algum momento na sua vida, tudo bem. Você tem suas razões! Agora qualquer investidor sério jamais indicaria a um cliente colocar o seu dinheiro de longo prazo em modalidade 100% conservadora! Acho que só faria isso caso o sujeito seja uma pessoa idosa ou que não tem nenhuma renda atual, o que não parece o público alvo de um blog denominado “investidor jovem” rs
Mas de qualquer maneira, gostei do ponto de vista do pessoal aqui, em especial daqueles que argumentaram minha opinião! Considero que é assim que a gente “cresce”! rs Muito bom!
Abraços,
Rafael Savelli.
Abel em 3 de dezembro de 2009 #
Eu andei estudando mais sobre o Tesouro Direto e achei um retorno muito baixo, principalmente os títulos pré-fixados. Alias, o retorno bruto fica numa média interessante (cerca de 10% em 2 ou 3 anos).. só que depois da ‘mordida do leão’, essa porcentagem cai pela metade, é um absurdo!! Os outros tipos de títulos eu ainda não compreendi direito como funciona o retorno.. mas fazendo simulações na calculadora do site deles, também não são porcentagens invejaveis.
Para ser bem sincero, eu indicaria esse tipo de investimento para idosos, apenas.
Rafael em 3 de dezembro de 2009 #
Caro Xará rs,
na verdade, já está mais do que provado que as crises são cíclicas, ocorrem sempre de períodos em períodos. Tivemos esta agora, antes teve a do ponto com em 99/2000, antes disso a de 87 e assim por diante. Ou seja, eu particularmente não as classificaria como “catástrofes” ou “fatalidades” (na verdade grandes bençãos pra rabalancear a carteira peneirando as pechinchas rs…) e sim como algo natural no mercado.
Não que eu seja conservador, muito pelo contrário, mas procuro adotar uma estratégia mas parecida com a do Allan, com % especificas do portfólio alocadas em cada mercado (inclusive em renda fixa).
Assim como um gestor “sério” não vai indicar uma aplicação 100% em renda fixa ao seu cliente, tampouco o fará para renda variável.
[]’s
Rafael Savelli em 4 de dezembro de 2009 #
Caro Abel,
Parece que você entendeu mesmo o jeito da coisa! Nada mal para quem está iniciando! rs Essas modalidades “lutam” pra conseguir ficar a cima da inflação! Mas acredite: o tesouro direto e essas debêntures que o Allan postou, são as melhores modalidades para aqueles que precisam da renda fixa (seja um idoso preocupado apenas em manter seu patrimônio ou seja alguém que tem total aversão a riscos). Nesses e em alguns outros casos o interessado tem razões pra ficar comprado nesse tipo de investimento que, como você mesmo mencionou, vai te remunerar talvez com 5 ou 6% ao ano cima da inflação! Se você não gostou delas, acho que não vai gostar das outras modalidades de renda fixa que tendem a render ainda menos do que isso!
Outro ponto interessantíssimo que você mencionou foi o IR. Investidores sofisticados consideram sempre a parcela das taxas e impostos ao investir. Você está de parabéns em se preocupar com isso! Agora nem tudo está perdido. Você sabia, por exemplo, que em ações é possível fazer milhões sem, legalmente, pagar IR? Isso mesmo! Nesse mesmo blog tem uma belíssima reportagem do meu caro Bruno Yoshimura que aborda esse assunto com detalhes: http://www.investidorjovem.com.br/como-economizar-imposto-de-renda-investimentos Na minha opinião essa matéria é leitura obrigatória para quem quer ser um bom investidor! O governo sempre quer ser parceiro dos investidores (claro! É o dinheiro mais fácil que eles ganham!). Assim, se vc quiser ser bom investidor e maximizar seus ganhos, você tem que saber driblar legalmente as taxas e tributos cobrados!
Grande abraço!
Rafael Savelli.
Evelin Ribeiro em 4 de dezembro de 2009 #
Oi, meninos!
Só uma info… dá pra fazer a reserva até o dia 10/12!
(O prazo do dia 2/12 era para “Pessoas Vinculadas”. Não sei o q isso significa, mas sei que eu não sou uma.. hehe)
Acabei de reservar o meu… sou consevadora meeesmo.. rs (escolhi o pré-fixado pq ñ gosto desses pagamentinhos de juros picados
Escolhi a preço de mercado tb… pra renda fixa, qq coisa é lucro (ainda mais pq o rendimento provavelmente será maior que os juros do Tesouro Direto).
Bjos!!
Marcel em 10 de dezembro de 2009 #
Ótima matéria, uma pena que foi copiada do Mauro Halfeld da CBN (24/11/09)
Rafael Savelli em 10 de dezembro de 2009 #
Prezado Marcel,
Na minha opinião a matéria daqui não foi “copiada” do Mauro Halfeld. Eu até concordo que é o mesmo assunto mas o nosso amigo Allan foi bem mais criterioso e detalhista do que o Halfeld em seus 2 minutos e 19 segundos de fala.
De qualquer maneira, é sempre bom ter algo em texto também. Na minha opinião, a palavra escrita vale sempre mais do que a falada! rs
Grande abraço,
Rafael Savelli
Ronaldo em 28 de dezembro de 2009 #
Ola pessoal!
Vale lembrar que algumas corretoras não cobram taxa de administração para compra de tesouro direto.
É uma forma de adquirir novos clientes para posteriormente terem a possibilidade desses clientes migrarem para o mercado de ações.
Sem a cobrança da taxa de administração, se torna um investimento de renda fixa muito atraente, diria que a longo prazo, no minimo dois anos para pode minimizaro I.R.
1 – Fundos de Investimento Longo Prazo:
Alíquota Prazo de Permanência
22,5% até 180 dias
20,0% entre 181 dias e 360 dias
17,5% entre 361 dias e 720 dias
15,0% acima de 720 dias
Victor Reis em 6 de janeiro de 2010 #
Olá investidores, já acompanho a uns poucos meses esse blog e de cara já se tornou meu preferido pelo nível das informações e dos que aqui comentam.
Gostaria de humildemente sugerir ainda relativamente a esse assunto a composição de uma carteira de ações de dividendos substituindo assim a porcentagem destinada a investimento em renda fixa por ações de pmpresas de setores defensivos como telefonia e energia elétrica, principalmente, com histórico de bons pagadores de dividendos.
Faz-se mister a criteriosa seleção de empresas após uma análise fundamentalista que você encontra aqui mesmo em outros posts visando a liquidez, entre outros.
Obrigado pelas valiosas informações e pela chance de tentar ajudar.
Victor Reis
cidus em 24 de fevereiro de 2010 #
Olá pessoal,
Já são quase 3 meses sem posts, o que houve? Sinto falta deste blog excelente.
Perderam muito cash na queda? Não desanimem. rsrs
Mariene em 22 de março de 2010 #
Boa Tarde!!
Parabéns pelo seu blog!!, é muito bom. Eu tiro muitas das minhas dúvidas aqui…Estou recomendando voces no meu blog, sintam-se a vontade para visitá-lo ou contribuir com posts e opiniões.
Seria ótimo se voces pudessem recomendá-lo também..